2024年10月17日下午，北航经管学院金融系主办的“融实论坛”2024年第11期（总第68期）在新主楼A618举行。本期融实论坛由北京大学彭李辰旭教授做学术报告，分享最新的研究成果。
李辰旭博士，现任北京大学光华管理学院教授、北京大学金融数学与金融工程研究中心主任、博士生导师。李辰旭教授于2004年获中国科学技术大学数学与应用数学学士学位，2010年获美国哥伦比亚大学博士学位。李辰旭教授致力于金融计量经济学和金融工程学等领域的研究，多项研究成果已跨越领域地发表在国际顶级的金融经济学、计量经济学、运筹学、统计学、数理金融学期刊上，包括Review of Financial Studies、Annals of Statistics、Journal of Business and Economic Statistics、Journal of Econometrics、Mathematics of Operations Research、Mathematical Finance等，其中三篇为独立作者发表。他著有《金融中的数学方法》（于2021年1月由北京大学出版社出版，属光华思想力书系)。担任学术期刊《系统工程理论与实践》编委和学术期刊《经济管理学刊》数据科学与人工智能方向副主编（Associate Editor）。曾获由国际工业与系统工程学会（The Institute of Industrial and Systems Engineers）颁发的IIE Transactions运筹学最佳论文奖“2018 Operations Engineering and Analytics Best Paper Award”、全国第七届教育部高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）、第十三届北京大学人文社会科学研究优秀成果一等奖、北京大学教学优秀奖、正大教师奖、入选光华管理学院“光华青年人才”计划等。进行实践研究，参与金融机构的对冲基金、金融衍生品定价与风险管理模型的构建。
本期融实论坛，李教授带来题为“Canonical Affine Stochastic Volatility Models”最新研究工作，该工作是与郭海健、叶永新和臧鑫的合作成果。李教授等人提出并实现了“典型仿射随机波动率模型”（CASVMs），这些模型在仿射框架内解析了标准普尔500指数多因素随机波动率的精细结构和经济解释。这些因素明确包括从VIX²（期限结构）中可观察到的显著形状特征，以及未被其涵盖的潜在因素。后者被称为USV因素，它们本质上识别了新的风险资源，这些资源对于解释波动率衍生品市场不完全性的经验发现（排除跳跃）至关重要，更重要的是，它们对于解释波动率动态和衍生品估值等方面至关重要。我们展示了CASVMs在计量经济学分析中的显著便利性和优越的实证表现。实证结果表明，包含USV因素的CASVMs在同时拟合VIX⟡和VIX期货期权的隐含波动率平方时，显著优于不包含USV因素的模型，并且在样本内提高了20.58%的性能，在样本外提高了29.38%。作为一个应用，我们定量研究了持有VIX看涨期权而不是标准普尔500指数看跌期权是否真的以及如何使投资者在对冲标准普尔500指数的下行风险中真正受益的谜题。
本期融实论坛由北航经管金融系主任部慧主持。学院统计系的崔文昊老师，经管学院金融系的博士生、硕士生以及本科生参与了本期融实论坛的学术交流活动。论坛在热烈的讨论氛围中圆满结束。
本期融实论坛新闻撰稿：部慧
本期融实论坛新闻审核：部慧
