北航经管学院“融实论坛”系列讲座
（2024年第4期，总第61期）
讲座题目：资产泡沫与双支柱调控研究：理论、政策与展望
讲座时间：2024.4.25（周四）15:30-16:50
讲座地点：新主楼 A1128
讲座嘉宾：董丰 副教授
讲座嘉宾 简介
董丰，清华大学经济管理学院长聘副教授，研究方向为宏观经济学，聚焦资产泡沫、系统风险、绿色转型与政策应对等议题的理论与定量研究。
讲座概要
资产泡沫是影响金融稳定和宏观经济波动的重要因素，为了防范化解金融风险，资产泡沫成为宏观政策调控的重点对象之一。其中，货币政策和宏观审慎政策是在理论界讨论最多的两种应对资产泡沫的政策手段，也被称为双支柱调控框架。近年来涌现出了一批围绕资产泡沫与双支柱调控政策的理论和实证文献，本文将相关文献的研究内容按特定的逻辑线条进行串联，帮助读者更好地理解双支柱框架与资产泡沫之间的关系，这将为促进金融系统稳定和经济高质量发展做出理论上的贡献。资产泡沫的形成源于金融市场的摩擦，实质上是信用过度扩张的结果。泡沫的出现虽然可能会通过价格和财富效应暂时提高经济增速，但是容易受到情绪冲击的影响，其潜在的破灭风险将加剧金融市场的波动。关于货币政策的制定是否需要考虑资产价格的争议至今尚未定论，而在传统货币政策之外，宏观审慎政策在近年来逐渐为大家所熟知，并逐渐成为全球主要央行的政策工具。为应对资产泡沫，需要货币政策和宏观审慎政策相互协调，这一过程并非一蹴而就，需要在不断的理论研究和政策实践中探索最优政策路径，厘清货币政策和宏观审慎政策的运行逻辑和职能定位。
