北航经管学院“融实论坛”系列讲座
（2025年第9期，总第76期）
讲座题目：商业银行主动负债监管的“双刃剑”效应——来自同业存单纳入MPA的证据
讲座时间：2025.12.15（周一）10:00-11:30
讲座地点：北航学院路校区新主楼 A618
讲座嘉宾：覃筱 副教授
讲座主持人：部慧 副教授
讲座嘉宾 简介
覃筱，上海交通大学安泰经济与管理学院金融系副教授、金融MBA项目主任。2009年毕业于北京航空航天大学经济管理学院，获管理学（金融工程）博士学位。主要研究方向是金融系统性风险、金融与科技、绿色金融。研究成果发表在《经济研究》、《管理科学学报》、Journal of Banking and Finance等学术期刊上，入选世界计量经济学大会、美国经济学年会等学术会议。主持国家级课题4项，入选上海市曙光计划、浦江人才、晨光计划以及上海市人民政府决策咨询研究基地青年菁英等人才计划。荣获国际金融与银行学会（IFABS）威廉.夏普最佳论文奖、国际金融管理学会（FMA）最佳论文提名奖、全国统计科研优秀成果奖、上海市哲学社会科学优秀成果奖等科研奖励。荣获全国优秀金融硕士教学案例、全国优秀金融硕士学位论文指导教师、上海交通大学教书育人奖、佳和优秀青年教师奖、最受本科生欢迎教师等教学奖励。
讲座概要
在存款竞争日益加剧和净息差持续收窄的背景下，同业负债已成为商业银行优化负债结构、缓解资金压力的重要手段，而同业存单则是其中最为关键的工具之一。本文基于2018年宏观审慎评估体系（MPA）将同业存单纳入同业负债考核这一准自然实验，评估了主动负债上限监管的政策效果。研究发现，该监管政策呈现出明显的“双刃剑”效应：从整体来看，上限监管通过抑制银行体系的过度杠杆倾向，显著降低了同业存单的风险溢价，从而推动银行业整体融资成本下降；但是从结构来看，规模约束削弱了非一级交易商银行在存单市场的议价能力，导致其相对于一级交易商银行的融资成本上升，加剧了货币市场的流动性分层。此外，该政策还进一步引发存款向一级交易商银行集中，并导致非一级交易商银行的贷款规模显著收缩。本文的研究不仅为净息差收窄背景下银行的负债管理策略提供了实证依据，也为在“双支柱”监管框架下如何统筹金融稳定与实体经济需求提供了政策参考。
